热资讯！成长股逆向投资者陆文凯全新出“基” 招商产业升级1年持有混合5月5日首发

(相关资料图)

长期以来，A股市场的估值呈现出周期性波动特征。对于成长股选手而言，能采用周期思维做投资，尽量买在周期的底部，往往会增加迎来戴维斯双击的概率。招商基金陆文凯便是这样一位成长股逆向投资者，他思维敏锐、进攻力强，凭借出众的业绩表现更是受到了市场的关注。5月5日起，拟由陆文凯执掌的新基金——招商产业升级1年持有期混合型基金(基金代码：A类017501；C类017502)正式发行。

公开资料显示，招商产业升级1年持有混合的股票仓位不低于60%，港股通标的股票投资占股票资产的比例为0-50%。在投资策略上，该基金将通过定性与定量相结合的方法，分析宏观经济和证券市场发展趋势以及行业趋势变化，通过对优质企业的全面深入研究，精选在产业升级过程中具有核心竞争优势的上市公司，在严控风险的同时力争实现基金资产的长期稳定增值。值得一提的是，该基金设置一年持有期，既能保持相对稳定的规模，便于基金经理运作，又能一定程度上帮助投资者减少追涨杀跌的不当操作，力争提高投资体验。

市场上成长股选手众多，陆文凯无疑近年来的一匹“黑马”。据悉，陆文凯拥有近12年投研经验和近5年产品投资管理经验。他做过多年卖方和买方的行业研究员，对家电、轻工、传媒、计算机等行业研究颇深，能力圈也在不断扩大。

凭借对成长行业深厚的理解，陆文凯体现出较强的爆发力。陆文凯自去年8月20日接管基金招商瑞利灵活配置混合(LOF)以来，截至2023年3月31日，近6个月净值增长率为38.58%，同期业绩比较基准收益率5.81%，成功斩获了高达32.77%的超额收益。此外，截至一季度末，该基金获得晨星、海通证券、招商证券和银河证券等多个权威评级机构三年期五星评级。

针对成长股投资，陆文凯主要基于两大思维，一是均值回归思维，他认为成长股的周期波动螺旋向上，不断变化和进步，因此成长股每一轮周期中的技术进步路径和商业模式，都和上一轮不一样，这便需要商业逻辑去理解新的周期；二是概率思维，公司的基本面预测不是一个点或一条线，简单的线性外推不可靠，要用弱者思维考虑各种概率。

具体到行业及个股的选择上，他将成长股的中周期演变分为四个阶段，分别为底部反转期、成长兑现期、成长主升浪、最后泡沫化，而他将重点关注处于第一个阶段的行业。怎么选个股，他表示最重要的是自下而上，从朴素的生意角度，即透过商业逻辑来看公司，用概率思维综合考量公司和行业，对赔率和胜率进行辩证统一的思考，同时跟踪财务数据以辅助判断。

站在当下时点，经济正处于复苏通道之中，而市场主要指数，如沪深300、上证指数估值分位数整体处于历史中枢附近，创业板指估值分位数更是处于历史底部区域，不失为较好的布局时机。对此，招商产业升级1年持有混合的拟任基金经理陆文凯表示，基于对组合的风格平衡考虑，同时结合估值与潜在空间进行布局，新基金将重点关注部分军工、油运造船、酒店旅游、物流等细分领域的个股。